黃金價(jià)格再度向上

黃金價(jià)格在經(jīng)過幾個(gè)交易日的調(diào)整后再度向上，黃金價(jià)格今年走出了一波牛市，到目前為止，黃金價(jià)格與年初相比漲幅高達(dá)30%多，大家可別覺得30%不高，這可是黃金價(jià)格的波動(dòng)，正常情況下，金價(jià)是比較穩(wěn)定的，能有30%的波動(dòng)就非常大了。

在美國(guó)大選之前，黃金價(jià)格一直走的都是避險(xiǎn)情緒邏輯多一些，其次是受到美聯(lián)儲(chǔ)的利率影響。但這一切隨著美國(guó)大選的落幕已經(jīng)開始改變了，雖然特朗普還沒上臺(tái)，但是市場(chǎng)已經(jīng)在走特朗普的交易時(shí)刻了，一切的預(yù)期與政策都開始以特朗普上臺(tái)為基準(zhǔn)了。

所以，黃金價(jià)格的影響因素我們也得按照這個(gè)邏輯去重新分析，才能更好地判斷出未來黃金價(jià)格的走勢(shì)。

首先依然是兩個(gè)因素：避險(xiǎn)與美聯(lián)儲(chǔ)利率，我們需要分別來看特朗普上臺(tái)后這兩個(gè)因素的變化。首先是避險(xiǎn)情緒，黃金價(jià)格今年大漲，主要是因?yàn)槿虻教幨菓?zhàn)爭(zhēng)與沖突，主要就是俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)、中東沖突等。而特朗普一直強(qiáng)調(diào)的是，他上臺(tái)后會(huì)迅速調(diào)停俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，促使戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，這似乎看起來避險(xiǎn)情緒會(huì)稍稍得到緩解。

但是這一切真正實(shí)施起來不容易，因?yàn)槎頌鯌?zhàn)爭(zhēng)早已經(jīng)不是俄羅斯與烏克蘭兩個(gè)的戰(zhàn)爭(zhēng)，根據(jù)公開報(bào)道，朝鮮已經(jīng)派兵到了俄羅斯并且已經(jīng)與烏克蘭交戰(zhàn)。

而同時(shí)歐洲也早已派兵到烏克蘭與俄羅斯交戰(zhàn)，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)不是兩個(gè)的戰(zhàn)爭(zhēng)，而是兩個(gè)陣營(yíng)的戰(zhàn)爭(zhēng)，特朗普想立刻調(diào)停戰(zhàn)爭(zhēng)，除非付出巨大的代價(jià)，否則很難進(jìn)行。

更何況中東的沖突目前也愈演愈烈，特朗普之所以急著調(diào)停俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，目的就是為了能集中精力來投入到中東，所以，即使俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)被調(diào)停了，中東的沖突只會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，總的來說避險(xiǎn)情緒不會(huì)收斂太多。

第二點(diǎn)因素，就是美聯(lián)儲(chǔ)的利率，我們?cè)诒局艿奈恼吕镏v過，特朗普上臺(tái)會(huì)實(shí)行弱美元的政策，會(huì)推進(jìn)美聯(lián)儲(chǔ)利率的下降，這對(duì)黃金價(jià)格來說是利好。

總之，我們認(rèn)為，雖然市場(chǎng)開始走特朗普的交易邏輯，但這并不影響黃金價(jià)格的趨勢(shì)，我們認(rèn)為黃金價(jià)格在長(zhǎng)期內(nèi)還是以上漲為主，但鑒于特朗普不按套路出牌的執(zhí)政風(fēng)格，黃金價(jià)格的上漲可能會(huì)一波三折，不再像之前那樣的順暢。

投資顧問：吳洋洋 

證券編號(hào)：A0840624010029

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